يقترب سوق الأسهم من تحقيق زيادة كبيرة في القيمة، مدفوعًا بمزيج من العوامل الهامة التي تخلق وضعًا أفضل للمستثمرين. ووفقًا لأبحاث يارديني، هناك أربعة عناصر رئيسية قد تؤدي إلى هذه الزيادة: التغيير المتوقع في نهج الاحتياطي الفيدرالي تجاه أسعار الفائدة، وإمكانية إعادة انتخاب دونالد ترامب، والقرار الأخير للمحكمة العليا، وأرباح الشركات القوية.
تحول الاحتياطي الفيدرالي: يعتقد المحللون أن التغيير في الاستراتيجية المالية للاحتياطي الفيدرالي هو سبب رئيسي للارتفاع المتوقع في سوق الأسهم. مع ظهور دلائل على أن التضخم أصبح أقل حدة وأن الاقتصاد يواصل النمو بمعدل صحي، من المرجح أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
وتدعم الأرقام الأخيرة، مثل مؤشر أسعار المستهلك وأحدث تقرير عن مبيعات التجزئة، هذا الاتجاه. يقول المحللون: “أكدت تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالأمس توقعاتنا”، مشيرين إلى توقعات السوق بتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 0.25 في المائة في سبتمبر/أيلول، مع توقع إجراء ما مجموعه خمسة تخفيضات خلال العام المقبل. من المرجح أن يؤدي هذا الإجراء إلى خفض تكلفة اقتراض الأموال وزيادة كمية الأموال المتاحة في السوق، مما يتسبب في ارتفاع أسعار الأسهم.
اقرأ أيضاً: ثلاثة مجالات رئيسية للسياسات التي قد تؤثر على الأسواق في حال فوز ترامب في الانتخابات الأمريكية
عودة دونالد ترامب المحتملة: التغييرات في المشهد السياسي مهمة أيضًا بالنسبة لمستقبل السوق. تشير أسواق المقامرة الآن إلى أن احتمالات انتخاب الرئيس السابق دونالد ترامب مرة أخرى هي ضعف احتمالات عدم انتخابه، وهي زيادة عن الاحتمالات المتساوية قبل شهرين. ويولي المستثمرون اهتمامًا باحتمالية تنفيذ ترامب لسياسات تقلل من الضرائب وتقلل من اللوائح التنظيمية. ويشير المحللون إلى أنه “في الوقت الحالي، ربما يولي المستثمرون اهتمامًا أكبر لسياسات ترامب بشأن تخفيض الضرائب أكثر من سياساته بشأن زيادة التعريفات الجمركية”.
قرار المحكمة العليا بشأن شيفرون: يُعد قرار المحكمة العليا الأخير بتقييد الاحترام القانوني لشركة شيفرون، والذي سمح للوكالات الحكومية بمساحة كبيرة لتفسير التشريعات، عاملاً رئيسياً آخر. ويتوقع المحللون أن يؤدي هذا القرار إلى وضع لوائح تنظيمية أكثر ملاءمة للشركات. تقول شركة أبحاث السوق: “إن البيئة التنظيمية الأكثر ملاءمة للشركات هي الميزة التي كانت تنتظرها الأسواق الخاصة”. وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عدد عمليات الاندماج والاستحواذ على الشركات، حيث تشهد شركات مثل Evercore وLazard بالفعل زيادات ملحوظة في أسعار أسهمها تحسبًا لمزيد من نشاط الاندماج والاستحواذ.
أرباح الشركات: أخيرًا، يمكن دعم الارتفاع الحاد المتوقع في السوق بشكل أكبر إذا أظهر الموسم الحالي للتقارير المالية للربع الثاني أن الشركات الأمريكية تحقق أداءً جيدًا للغاية. فقد وصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، حيث ارتفع المؤشر بنسبة 0.9% في الأسبوع المنتهي في 17 يوليو.
ويحقق السوق الأوسع أداءً جيدًا أيضًا، حيث ارتفع مؤشرا S&P 400 وS&P 600 بنسبة 3.1% و5.0% على التوالي. يؤكد المحللون على أن قطاع الخدمات المالية يقود هذا النمو، مع زيادات كبيرة بسبب تقارير الأرباح التي جاءت أفضل من المتوقع للربع الثاني. “تمتد الزيادة في أسعار الأسهم الآن لتشمل المزيد من الشركات حيث يتوقع المستثمرون أن انخفاض أسعار الفائدة سيفيد القطاعات التي لم يكن أداؤها جيدًا خلال فترة السوق القوية.”
كانت شركة أبحاث السوق قد توقعت ارتفاعًا حادًا في السوق إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، حتى وإن لم تكن هناك حاجة ماسة لمثل هذا الإجراء. وعلى الرغم من أن الفريق لا يؤيد هذه النتيجة، إلا أنه يركز الآن على الوقت الذي قد يؤدي فيه هذا الارتفاع الحاد إلى انخفاض حاد.
