يستمر المستثمرون في شراء السندات بناءً على توقعات خفض كبير لأسعار الفائدة من قبل قرارات الفيدرالي الأمريكي. ولكن شركة الأبحاث الاستثمارية MRB Partners حذرت في مذكرة يوم الجمعة من أن هذه الآمال “غير مبررة” لأن التضخم لا يزال مرتفعًا.
تشير MRB Partners إلى أن رهانات المستثمرين على انخفاض العوائد مدفوعة بِاعتقاد خاطئ بأن دورة خفض أسعار الفائدة الكبيرة تقترب. بينما ترى الشركة أن البيانات، بما في ذلك تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأخير، لا تدعم هذا التوقع.
اقرأ أيضاً: مورغان ستانلي: خفض غير متوقع للفائدة من الفيدرالي في 2024
على الرغم من أن البيانات قد هدأت المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة، إلا أن MRB Partners تُشير إلى أن مقياس “السوبر كور” للتضخم، الذي يركز على الخدمات الأساسية باستثناء الإسكان، لا يزال مرتفعًا. وتتوقع الشركة أن تستمر الضغوط التضخمية حتى “تتسبب الانكماشات الاقتصادية في كبح قدرة العمال والشركات على رفع الأسعار”.
يُحذر محللو MRB من أن رهانات المستثمرين على انخفاض العوائد “مرتكزة على الأمل وليس على الواقع”. ويرجحون أن “توقعات الفائدة الأمريكية قد تتحول إلى تسعير زيادات أعلى في الفائدة” في المستقبل.
مع ذلك، تتوقع MRB Partners أن تستمر الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك الأسهم، في تحقيق المكاسب مع استمرار زخم شراء السندات.
